Haupt Unternehmen Erfahren Sie mehr über die Zinskurve: Definition der Zinskurve in der Wirtschaft

Erfahren Sie mehr über die Zinskurve: Definition der Zinskurve in der Wirtschaft

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Anleger, die den Anleihenmarkt verfolgen, haben ein grafisches Werkzeug zur Analyse der Zinssätze verschiedener Anleihen gleicher Qualität, die jedoch zu unterschiedlichen zukünftigen Terminen fällig werden. Dieses grafische Werkzeug heißt das Ertragskurve .



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Was ist die Renditekurve?

Die Zinsstrukturkurve ist eine Linie, die die Rendite (oder den gezahlten Zinsbetrag) von verschiedenen Anleihen und Anlagenotes darstellt, die zu unterschiedlichen Terminen fällig werden.

Kurve Zinskurvendiagramm

Die Zinskurve kann auf einer Standard-XY-Achse grafisch dargestellt werden.

  • Die X-Achse repräsentiert die Kreditlaufzeit (manchmal auch als Fälligkeit bekannt) eines bestimmten Darlehens, einer Anleihe oder einer Schatzanleihe (die alle als . bekannt sind). Schuldverschreibungen ). Es gibt eine breite Palette solcher Schuldverschreibungen auf dem Markt, sei es eine 10-jährige Staatsanleihe, eine fünfjährige Schuldverschreibung, eine zweijährige Schuldverschreibung, eine einjährige Schuldverschreibung oder sogar etwas viel kürzeres, wie eine drei -Monatsnote, die in etwas mehr als 90 Tagen fällig wird.
  • Die Y-Achse repräsentiert die Rendite des Wertpapiers. Die Rendite ist der prozentuale Zins, der gezahlt wird, wenn die Anleihe, das Darlehen oder die Note fällig wird. Dies basiert auf dem Prinzip, dass Sie beim Kauf einer 10-jährigen Note vom US-Finanzministerium, die 5 % Zinsen verspricht, diese 5 % Zinsen nur erhalten, wenn Sie die vollen 10 Jahre warten, um Ihr Geld zu erhalten.

US-Staatsanleihen versprechen keine hohen Zinsen, gelten aber als sehr zuverlässig. Wenn Sie einen Schatzbrief kaufen, der bei Fälligkeit einen Zinssatz von 5 % verspricht, können Sie getrost damit rechnen, Ihre 5 % Zahlung zum vorgeschriebenen Zeitpunkt zu erhalten. Dies verleiht der US-Regierung eine sehr hohe Kreditwürdigkeit, obwohl diese Kreditwürdigkeit durch politische Brinkmanship mit der US-Schuldenobergrenze gefährdet wurde.



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3 Haupttypen von Zinskurven

Die von Marktanalysten am häufigsten analysierte Zinskurve vergleicht die Zinssätze, die von fünf Arten von US-Staatsanleihen gezahlt werden: dreimonatige, zweijährige, fünfjährige, zehnjährige und 30-jährige Schuldverschreibungen.

  • In einem normale Zinsstrukturkurve , steigt die von Anleihen gezahlte Rendite mit der Länge. Daher zahlt eine 30-jährige Anleihe mehr als eine 10-jährige Anleihe, die mehr zahlt als eine fünfjährige Anleihe, die mehr zahlt als eine zweijährige Anleihe, die mehr als eine dreimonatige Anleihe zahlt. Typischerweise springt die Rendite schnell von einer dreimonatigen Anleihe zu einer fünfjährigen Anleihe. Von da an flacht die Kurve etwas ab, aber unter normalen Bedingungen werden die langfristigen Renditen immer noch höher sein als die kurzfristigen Renditen.
  • In einem (n invertierte Zinsstrukturkurve , sind die kurzfristigen Zinsen des Rentenmarktes höher als die langfristigen Zinsen. Das bedeutet zum Beispiel, dass eine zweijährige Schatzanleihe eine höhere Rendite bietet als eine fünfjährige. Unter normalen Bedingungen würde die längerfristige Anleihe jedoch eine höhere Rendite erzielen. Eine Umkehrung der Zinskurve und die damit einhergehenden Anleihenzinsen können den Anleihenmarkt auf den Kopf stellen und auf eine schlechtere wirtschaftliche Lage hindeuten.
  • ZU flache Zinsstrukturkurve zwischen einer normalen und einer invertierten Zinsstrukturkurve liegt. Wenn die Marktbedingungen dazu führen, dass die Zinskurven von normal zu invertiert oder umgekehrt wechseln, durchlaufen sie eine Übergangsphase, in der fast alle Anleihebedingungen ungefähr die gleiche Rendite erzielen. Wenn die Wirtschaft von Wachstum zu Schrumpfung übergeht, werden die langfristigen Renditen sinken und die kurzfristigen Renditen steigen, was diesen Abflachungseffekt auf dem Weg zu einer eventuellen Zinskurveninversion erzeugt. Aber irgendwann wird die Wirtschaft wieder wachsen und die Anleiherenditen zu normalen Bedingungen zurückkehren und dabei eine weitere flache Zinskurve durchlaufen.

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Was bedeuten die verschiedenen Arten von Zinskurven?

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Klasse ansehen

Wenn die Zinsstrukturkurve von Staatsanleihen normal ist, zeigt dies das Vertrauen der Anleger in das zukünftige Wirtschaftswachstum. Dies bedeutet jedoch nicht, dass versierte Anleger ihr Geld in den längsten Anleihen parken, obwohl diese die höchsten Zinsen bieten.

  • In einem normale Zinsstrukturkurve , gibt es oft keinen massiven Unterschied zwischen den langfristigen Renditen einer 30-jährigen Anleihe und den Renditen einer 5-jährigen Anleihe. Daher entscheiden sich viele Anleger für die kürzerfristige 5-jährige Anleihe, fordern ihr Geld nach diesen fünf Jahren zurück und suchen nach etwas Neuem, in das sie investieren können, beispielsweise in Aktien oder Immobilien oder neue Schatzanweisungen. Einige Leute halten sich jedoch während einer normalen Zinsstrukturkurve vollständig vom Anleihenmarkt fern, denn während Anleihen in einer wachsenden Wirtschaft anständig zahlen, zahlen Aktien tendenziell sogar noch mehr.
  • Wenn der Zinskurve invertiert , bedeutet dies, dass Investoren und Ökonomen hinsichtlich des langfristigen Wirtschaftswachstums pessimistisch sind. Der Vorteil von Anleihenanlagen besteht jedoch darin, dass Sie beim Kauf von Schuldverschreibungen an einen Zinssatz gebunden sind – was bei einem Abwärtstrend der Wirtschaft gut ist. Daher werden viele Anleger in den frühen Tagen einer Zinskurveninversion versuchen, langfristige Anleihen aufzukaufen, bevor sie weiter an Wert verlieren. Sie erwerben diese Anleihen zwar nicht zum Höchstkurs, aber dennoch ist ihnen ein gewisses Maß an wirtschaftlicher Sicherheit garantiert, da die langfristigen Anleihen ihre versprochenen Zinsen auch bei einem weiteren Rückgang der gesamtwirtschaftlichen Aktivität zahlen werden.

Welche Bedeutung hat die Zinskurve im Finanzwesen?

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Das Investieren in Anleihen ist nur ein Bestandteil der gesamtwirtschaftlichen Aktivität eines Landes. Der Aktienmarkt ist ein weiterer wichtiger Bestandteil. Am wichtigsten ist vielleicht der Arbeitsmarkt, da die meisten Menschen – von den USA über Europa bis China – den größten Teil ihres Einkommens aus Löhnen und nicht aus Investitionen beziehen.

  • Dennoch gilt die Zinsstrukturkurve als unglaublich wichtiger Wirtschaftsindikator . Viel Finanzjournalismus, wie der NPR-Podcast Der Indikator , würdigt die Zinsstrukturkurve als symbolische Darstellung der Gesamtwirtschaft. Tatsächlich wird die Zinsstrukturkurve als Benchmark für andere Schuldtitel auf dem Markt verwendet. Dazu gehören Hypothekenzinsen und Kreditzinsen der Banken, selbst diese werden auch von der Geldpolitik einer Zentralbank wie der US-Notenbank Fed gesteuert.
  • An der Wall Street wird die Zinsstrukturkurve verwendet, um Veränderungen der Wirtschaftsleistung und des Wachstums vorhersagen . Die Anleiherenditen sowohl kurzfristiger als auch langfristiger Schuldtitel verraten in der Regel viel über den Gesamtzustand der US-Wirtschaft und die Wirtschaft jeder Nation, in der Staatsanleihen als zuverlässige Anlagesicherheit gelten.

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